퇴직연금 ‘안전자산 30% 룰’, 수익률 극대화의 새로운 길

퇴직연금 ‘안전자산 30% 룰’, 수익률 극대화의 새로운 길

퇴직연금에는 오래전부터 지켜야 하는 규칙이 하나 있다. 바로 ‘안전자산 30% 룰’이다. DC형(확정기여형)과 IRP(개인형퇴직연금) 계좌에서는 자산의 최소 30%를 예·적금이나 채권 같은 안전자산으로 담아야 한다. 투자자들이 퇴직연금을 전부 주식에 몰빵해 노후를 위태롭게 만들지 않도록 마련된 장치다. 제도의 취지는 분명하지만, 적극적으로 수익을 추구하는 투자자 입장에서는 답답한 족쇄처럼 느껴지기도 했다.

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그런데 최근 들어 판이 달라졌다. 금융당국이 ‘안전자산’의 범위를 확대하면서, 주식 비중을 더 크게 가져갈 수 있는 새로운 길이 열리기 시작한 것이다. 그 중심에는 ETF와 TDF가 있다. 표면적으로는 안전자산이지만, 안을 들여다보면 주식 비중이 상당히 포함된 상품들이다. 규정은 지키되, 투자자는 더 많은 주식에 노출되는 구조다.

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대표적인 것이 채권혼합형 ETF다. 채권과 주식을 일정 비율로 섞은 이 상품들은 단일 종목에 투자하는 경우 주식을 30%까지 담을 수 있다. 예컨대 ACE 엔비디아채권혼합블룸버그 ETF는 엔비디아 주식을 30% 비중으로 편입하고, 나머지는 채권으로 채워 넣는다. 덕분에 최근 1년 수익률이 11.7%를 기록하며 주목받았다. 테슬라를 편입한 TIGER 테슬라채권혼합Fn ETF는 무려 20.6%라는 높은 수익률로 시장을 놀라게 했다. 주식 30%를 담았을 뿐인데, 안전자산 바구니에서 이런 성과가 가능하다는 점은 의미가 크다.

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지수형 채권혼합 ETF는 더 파격적이다. 주식 비중을 최대 50%까지 늘릴 수 있기 때문이다. 퇴직연금 계좌의 70%를 순수 주식형 ETF로 채우고, 안전자산 몫을 이런 채권혼합 ETF로 담으면 전체 계좌의 주식 비중을 85%까지 끌어올릴 수 있다. TIMEFOLIO 미국나스닥100채권혼합50 액티브, SOL 미국S&P500미국채혼합50 같은 상품들이 대표적이다. 단순히 규제를 피하는 편법이 아니라, 제도를 활용한 합법적 최대치 전략이다.

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더 나아가 ‘적격 TDF’도 눈여겨볼 만하다. 타깃데이트펀드(TDF)는 은퇴 시점에 맞춰 자동으로 주식·채권 비중을 조정해주는 펀드인데, 이 중 적격 TDF는 위험자산 비중을 최대 80%까지 가져갈 수 있다. 이를 안전자산 몫으로 편입하면 전체 계좌의 주식 노출은 이론적으로 94%까지 올라간다. 실제로 TIGER TDF 2045는 S&P500을 약 80%, 단기채를 20% 담아, 퇴직연금 계좌에서 거의 주식 100%에 가까운 효과를 낼 수 있다.

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최근에는 리츠(REITs) 혼합형 ETF까지 등장했다. 예컨대 TIGER 리츠부동산인프라10 채권혼합액티브 ETF는 리츠와 단기채를 절반씩 편입한다. 리츠는 금리 하락기에 주가가 반등하는 흐름을 보여왔고, 배당금의 90% 이상을 주주에게 지급해야 하는 특성 덕분에 은퇴 계좌에서 인컴 자산으로도 매력적이다. ‘안전자산 30% 룰’을 지키면서도 안정적 배당과 주식 성격을 동시에 담을 수 있다는 점에서 수요가 늘고 있다.

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이 모든 흐름을 정리하면, ‘안전자산 30% 룰’은 더 이상 제약만이 아니다. ETF와 TDF, 리츠 혼합 상품을 적절히 활용한다면 계좌 전체에서 주식 비중을 극대화하는 동시에, 규정을 준수하는 안정성까지 확보할 수 있다. 제도가 막아 놓은 벽을 뚫을 수는 없지만, 벽에 뚫린 합법적 문을 찾아내는 셈이다.

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다만 주의할 점도 분명하다. 주식 비중을 90% 이상까지 끌어올리는 전략은 장기적으로 높은 변동성을 감수해야 한다는 뜻이다. 노후자금 특성상 단기 급락에 버티지 못하면 장기 복리 효과는 사라진다. 또한 ETF의 총보수율(TER), 환율 변동성, 과세 구조까지 함께 고려해야 한다.

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퇴직연금은 단순히 수익률 경쟁이 아니라, 은퇴 후 삶을 지켜주는 최소한의 울타리다. 하지만 안전자산 30% 규정이 답답하게만 느껴졌던 투자자라면, 이제는 ETF와 TDF를 활용해 합법적이면서도 공격적인 포트폴리오를 설계할 수 있는 시대가 열렸다. 제도를 역이용하는 것이 아니라, 제도가 허용하는 최대치를 누리며 전략적으로 활용하는 것이다. 결국 중요한 건 수익률이 아니라, 스스로 감당할 수 있는 리스크의 크기를 정확히 아는 일이다.

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[3줄 요약]

1. 퇴직연금 ‘안전자산 30% 룰’, ETF·TDF·리츠 활용하면 사실상 주식 비중 90% 이상까지 가능함
2. 채권혼합 ETF·적격 TDF·리츠 혼합 ETF가 대표적 전략 도구로 떠오름
3. 규정은 지키면서도 공격적 포트폴리오 가능하지만, 변동성과 리스크 감내 필요함